8月26日，农夫山泉发布的2025年中期业绩报告显示，公司上半年实现营收256.22亿元，同比增长15.6%；净利润达76.22亿元，同比增长22.1%。
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其中，茶饮料业务表现尤为突出，收益首次突破百亿大关，录得100.89亿元，同比大幅增长19.7%，占总体收入的39.4%，首次超越包装水业务，成为公司第一大收入来源。
财报显示该板块业绩的增长，主要得益于无糖茶饮“东方树叶”持续完善产品矩阵，覆盖六大茶类，并通过春季限定“龙井新茶”等季节性产品及“开盖有奖”等互动营销活动，有效提升了用户粘性。
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在整体消费复苏仍面临挑战的环境下，农夫山泉展现出较强的增长韧性和业务结构抗压能力，反映出其战略布局的深度与灵活性。
然而高增长背后亦有隐忧，相较于2024年同期59.5%的高增速，今年茶饮料19.7%的增速明显放缓。果汁业务同样出现增速回落，从去年同期的25.4%降至21.3%。
一、无糖茶内卷，养生水冲击
农夫山泉茶饮料增速放缓，背后是无糖茶市场竞争的白热化。自2024年起，该领域价格战频发，东方树叶通过推出900mL、1.5L等大规格包装，以提升性价比巩固市场。
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与此同时，中式养生水正悄然兴起，从侧面对无糖茶市场发起冲击。该类产品主打健康管理概念，精准切入消费者的健康焦虑，反映出消费偏好正从“被动健康管理”向“主动健康干预”升级。2024年，养生水市场实现爆发式增长，线下销售额约4.18亿元，同比激增1353%。据前瞻产业研究院预测，到2028年，养生水将替代超过30%的无糖饮料市场份额，整体规模有望达到103亿元。
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二、冰茶市场，老赛道的新战争
今年6月，农夫山泉上线名为“冰茶”的碳酸茶饮料新品，正式进军冰茶市场。
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冰茶作为饮料行业的“常青树”，依然占据重要地位。根据马上赢数据，截至2025年3月，有糖茶仍占据即饮茶类目近七成的市场份额。康师傅和统一的冰红茶单一品类规模达百亿级别，两家共同垄断近80%的市场。此外，元气森林凭借“减糖+多口味”策略2024年实现显著增长，冰茶销售额突破10亿元，同比增速高达150%，成为行业黑马。
一场围绕冰茶市场的汽水化、健康化、年轻化升级战役已全面打响。面对农夫山泉以“碳酸茶饮料”切入冰茶市场，康师傅推出了“无糖+低糖高纤”双线健康冰红茶产品，并创新推出“倡导冰茶风味”和“劲凉双倍薄荷”口味，以满足年轻消费者的猎奇心理。统一推出“统一可乐味冰红茶”等新品，结合二次元经济，推出限定包装及“谷子礼盒”，并在重点城市开展“国漫校园季”活动。与此同时，元气森林、珍珍、大窑等品牌也纷纷跟进，“加汽”成为即饮茶品类的新趋势。
农夫山泉的进局能否改变现有市场格局，仍有待市场检验。
三、即饮茶市场下半年如何发展
对于即饮茶市场来说，未来突围可从以下三大方向着手：
第一，强化无糖、天然、功能性等属性。目前无糖、天然、功能性等属性仍是即饮茶市场的主流趋势，而膳食纤维、维生素、益生菌等功能性成分有望成为产品健康赋能的新方向。
第二，强化情绪价值打造。据益普索发布的《2025年包装即饮茶和植物饮料的市场破局之道》，消费者对即饮茶的需求已从基础解渴转向情感体验与感官享受。让消费者心情愉悦、口味好成为主要购买动力，而提神、解腻等传统功能属性正逐渐边缘化。茶饮品牌可通过跨界联名、限定包装、场景化营销等方式，与年轻人建立情感连接，例如可口可乐与Labubu等潮玩合作，果子熟了以瓶身编码打造独特性，小罐茶借东方美学重构产品设计，让茶文化变得更可触摸。
第三，以技术提升产品核心竞争力，实现差异化突围。通过研发投入不断提升茶饮料的原料萃取技术、风味保真技术和口感优化技术，例如农夫山泉的冰茶强调以100%原叶萃取为特色，以天然成分保留和配方创新增强产品的独特性与消费体验。同时推进供应链数字化，实现对品质的精准控制。
其四，推进渠道精细化运作。在线下终端持续加强陈列和营销支持，提升产品可见性与可得性；在线上则借助内容电商和社交平台实现精准触达，构建全域营销能力。
随着快消品行业变革深化，高性价比产品仍将引领主流消费。而未来的创新产品需更加聚焦健康、安全与特色，为消费者提供更丰富的情绪价值和体验内涵。
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